"Использование возможностей фондового рынка малыми и средними банками: зарабатывать даже на падающем рынке!"
На кого рассчитан семинар: Консультативный семинар адресован директорскому составу банка, начальникам казначейства и отдела ценных бумаг.
Программа семинара:
1. Роль современного фундаментального анализа в управлении портфелем
Основной вопрос фундаментального анализа – какова справедливая стоимость отдельно взятого актива. Получением ответа на этот вопрос занимаются финансовые аналитики инвестиционных компаний, предоставляя участникам рынка ценовые ориентиры для принятия инвестиционных решений. В современной практике применяется два основных подхода к оценке справедливой цены актива, на основе переменных связанных с будущими денежными потоками, и на основе сравнения определенных показателей данного актива с другими характеристиками аналогичных активов.
Оценка справедливой стоимости акция применяется в следующих случаях:
· Выбор акций для инвестирования
· Если необходимо сделать выводы об ожиданиях рынка относительно данной ценной бумаги
· Если необходима оценка влияния корпоративных событий на стоимость активов
· Для заключения о справедливости других оценок актива
· При выработке бизнес стратегий и моделей (компании должны учитывать влияние альтернативных стратегий на стоимость своих акций)
· При определении стоимости компаний для целей IPO.
Концепция оценки справедливой стоимости акций реализуется через:
· Исследование бизнеса (оценка перспектив отрасли, изучение конкурентной позиции, анализ корпоративной стратегии). Основные фундаментальные факторы, влияющие на стоимость финансовых инструментов;
· Прогноз развития компании (в частности прогноз экономической среды, в которой компания функционирует, и прогноз ее финансового состояния в будущем);
· Выбор подходящей модели оценки;
· Применение прогнозов в оценке;
· Назначение рекомендации и ценового ориентира.
Виды стоимости компании - ликвидационная стоимость, стоимость, соответствующая модели действующего предприятия и справедливая стоимость компании.
Виды моделей оценки: Абсолютные модели оценки (Модель дисконтированных дивидендов, Модели дисконтированных денежных потоков, Модель на основе оценки стоимости активов) и Модели сравнительного анализа.
Предоставление результатов анализа и оценки в форме Research – Аналитического обзора (с раскрытием его целей, содержания, использования).
2. Использование технического анализа доверительным управляющим
· "Психология толпы" и проблема человеческого фактора при инвестировании. · Основные положения теории Доу. Типы графиков и правила их построения. Тренд и его линии. Классические фигуры разворота тренда. Классические фигуры продолжения тенденции. Трендовые индикаторы: скользящие средние, полосы Боллингера, индикатор "направленного изменения", вероятная направленность, система параболика, построение и анализ MACD. Осцилляторы, общие правила анализа: моментум, стохастический анализ, индекс относительной силы, процентный разброс Вильямса. Анализ объемов сделок. Японские свечи.
Примеры теорий систематического анализа рынка
· Преимущества стратегического подхода.
· "Торговый хаос" Б.Вильямс.
· "Волновая теория Эллиота".
Практика применения торговых стратегий и тактик при проведении операций на российском фондовом рынке. Виды механических торговых систем: пробойные, трендовые, контр трендовые.
· Проектирование МТС (оптимизация входов, фильтры), правила анализа и сравнения на исторических данных.
3. Управление рисками и капиталом
· Общие приемы и правила управления капиталом и минимизации финансовых рисков. Техника постановки ордеров.
· Управление капиталом (Optimal F, Fixed Fraction, Fixed Ratio).
· Обеспечение контроля со стороны банка за доверительным управляющим в режиме реального времени.
4. Формирование портфеля ценных бумаг
· Соотношение доходности и риска на РЦБ.
· Классификация участников рынка по отношению к риску.
· Доходность, скорректированная с учётом риска.
· Модель Марковица.
· Оптимальный (рыночный) портфель. Биржевые индексы.
· Систематический (рыночный) и уникальный риски ценных бумаг.
· Диверсификация, портфельный анализ, формирование и изменение структуры портфеля.
· Производные инструменты и стратегии с их использованием: хеджирование.
5. Использование программного обеспечения биржевой торговли
Использование интернет-технологий для обеспечения удаленного доступа к биржевым торгам. Торговый терминал доступа к торгам на российском фондовом рынке "QUIK".
Инструмент для написания индикаторов и тестирования торговых систем, встроенные языки Omega Tradestation & Metastock.
Многие малые и средние российские банки за последние годы существенно сузили операции с ценными бумагами. Одновременно с этим наблюдался расцвет управляющих компаний, обеспечивших высокую доходность при управлении Паевыми Инвестиционными Фондами, средствами Негосударственных Пенсионных Фондов и страховых компаний. Указанные банки желали бы использовать возможности рынка ценных бумаг для повышения доходности при управлении своими портфелями в условиях возросшей конкуренции со стороны крупных банков и управляющих компаний. Однако, подготовка к этому требует инвестиций в подготовку и воспитание высококвалифицированных специалистов, способных, как минимум, научиться минимизировать риски, свойственные фондовому рынку, при обеспечении желаемой доходности. Данный семинар позволяет руководителям банка получить представление о том инструментарии, который необходимо наработать для использования возможностей фондового рынка на профессиональном уровне.
Лектор знакомит слушателей с основными принципами принятия решений, техническим и фундаментальным анализом рынков акций, облигаций, опционов и фьючерсов. На данном семинаре обсуждается и еще одна возможность улучшения финансовых результатов банка за счет фондового рынка, альтернативная подготовке банком собственных специалистов. Эта возможность является новой для России – речь идет об экономии расходов банка на содержание собственных высококлассных специалистов, о создании взаимодействия с индивидуальным управляющим портфелем ценных бумаг банка. Автор семинара знакомит руководство банка с используемыми формами взаимодействия управляющего и банка, опытом и возможностями полного контроля банка за управляющими банковским портфелем в режиме реального времени.
Инструктор:
Бекишев Максим Геннадьевич - генеральный директор Управляющей компании БКС, лично управляющий ПИФом “Фонд голубых фишек”, 3-им в России по доходности с начала года (на 25.04.06 прирост пая составил 41.28%, обеспечив 131% годовых). Инструктор прошел стажировки в банках и университетах нескольких штатов США, Италии и Германии. Автором семинара разработаны уникальные методики, используемые в принятии решений при управлении портфелями ценных бумаг. Лектор во время своей работы начальником банковских подразделений и генеральным директором управляющей компании – неоднократно занимался оптимизацией портфелей различных финансовых учреждений (банков, НПФов, страховых компаний), учитывая каждый раз специфические ограничения, накладываемые на эти портфели контролирующими органами. Автор на протяжении 7 лет работы в новосибирских и московских банках, изнутри участвовал в процессе совершенствования управления банковскими активами и пассивами..
Бобровская Татьяна Юрьевна - ведущий аналитик Компании БрокерКредитСервис (БКС).
По окончании семинара выдаются соответствующие сертификаты. Стоимость участия в семинаре составляет 6300 (Шесть тысяч триста) рублей за одного участника. Заявки на участие в семинаре и оплата принимаются до 13 июня.
По всем организационным вопросам следует обращаться:
Сибирский банковский учебный центр (г. Новосибирск)
Тел/факс: (383) 210 - 26 - 44; 218-02-02
E-mail: sbtc@sapa.nsk.su
